涨8 商品日报（6月30日）：工业硅、焦煤等冲高回落多晶硅涨超4%

　　30日国内商品涨跌互现涨8，多晶硅大涨超4%，工业硅涨近3%，菜粕、对二甲苯涨超1%；集运欧线、玻璃、SC原油、焦煤、甲醇跌超1%。

　　截至30日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1375.74点，较前一交易日下跌3.17点，跌幅0.23%；中证商品期货指数收报1907.36点，较前一交易日下跌4.39点，跌幅0.23%。

中证商品期货价格指数日内走势图

　　工业硅冲高回落涨8，多晶硅涨超4%

　　6月30日，光伏产业链商品延续强势，其中工业硅多合约盘中触及涨停，但冲高后有所回落，截至收盘，工业硅主力合约收涨2.94%；多晶硅主力合约连续第三个交易日大涨，以4.55%的涨幅领涨今日国内商品市场。

　　综合来看，多因素共振为工业硅盘面提供上行驱动。光伏行业“限价保产”以及政策调控预期较强，同时市场消息称有大厂减产；此外，焦煤的上涨从成本端对工业硅形成提振；期货仓单的持续注销也在推动工业硅期货价格持续上涨。但展望后市，国投期货表示，近期在价格低位背景下，资金情绪受大厂减产传闻及商品整体氛围带动偏向乐观。现货价格工厂小幅上调，但下游接受度一般，尽管库存情况边际改善，但若盘面继续反弹，出货速度预计将有所放缓，同时新疆开工仍具韧性，叠加云南丰水期临近，供应端扰动消息反复，整体倾向以震荡行情看待。

　　在工业硅以及行业情绪带动下，多晶硅表现强势，但下游需求释放有限。因此展望后市，中信建投期货认为，相关供给侧调控政策正在有序稳步推进中，为市场提供一定乐观情绪。不过需要指出，供给侧调控是长周期级别的行情逻辑，短期内光伏主材负反馈压力仍在，弱现实将限制短期期货价格上方空间。因此，追涨或有一定风险。

　　焦煤冲高回落，集运欧线继续下跌

　　上周，受山西、内蒙乌海等地部分煤矿减产影响，焦煤期货大幅反弹，乐观情绪下，下游补库有所加快，进一步促进盘面修复基差。今日期价冲高回落，一方面在于期货贴水基本完成修复，另外6月安全生产月过后，市场预期山西煤矿供应恢复。据Mysteel调研反馈，山西省临汾市乡宁县某停产大矿正在办理复产验收手续，复产时间预计7月3-4日，该矿于6月1日因安全因素停产整顿，截至目前累计停产30天，影响原煤总产量62万吨。

　　集运欧线继续下跌，目前已贴水现货，显示市场对于后期预期偏悲观。前期美线涨价带动欧线上涨，但美线强势维持时间远不及预期，价格开始回调反而开始拖累欧线，航司欧线报价不振，盘面持续回落。海通期货分析称，对于2508合约，在目前驱动依然偏空的背景下不建议较早基于交割逻辑确定下行边际进行做多，但同时由于下行空间较为有限，后续逢高短空策略的配置性价比更高。10合约依然维持空配涨8，现货见顶时间前置或将打开运价底部空间，年初至今最低的SCFIS欧线指数约1250点，作为下一阶段的估值参考；短期波动风险在于中美关税缓和带来的宏观情绪共振和美线改善预期。

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